环球网

在本书中，《华尔街日报》的资深记者洛温斯坦，以巴菲特特有的投资风格和管理方式为焦点，对他充满传奇色彩的投资策略、人生哲学和管理才能等进行深入透彻的分析和研究，并采用大量翔实的材料及时而富有见地揭示了巴菲特如何寻找那些价值洼地并充分挖掘其潜在价值，如何将伯克希尔•哈撒韦公司塑造成美国最大和最成功的集团企业的奥秘等。本书不仅仅是把公司和财务方面的传奇与往事撷摘在一起，也是一个富有人情味的传奇故事，更是一个无比成功的投资人的自画像。他就像美国很多经典传说中描写的那样，以正义和品德取胜了大都市的尔虞我诈，用自己的执著不变应对着瞬息万变的现代快节奏。

　　中信出版社授权连载，禁止转载！

• 作者：（美）罗杰•洛温斯坦
• 编/译：蒋旭峰 王丽萍
• 出版社：中信出版社
• 出版日期：2008.07
• 类别：传记
• 市场定价：49元

在美国的投资史上，沃伦•巴菲特的地位始终无人可以撼动。他白手起家，从分析和投资股票做起，最终集腋成裘，积累了大量财富。他涉足投资业超过40年，足以证明他致富绝非靠的是一朝一夕的运气。他的投资一直跑赢美国股票市场，他不仅盈利比大盘平均水平高出数筹，而且从未有过盲目冒险投资的经历，更没有过一年的亏损记录。

当大多数孩子还不知道何为公司的时候，巴菲特就从身为股票经纪人的父亲手里搞来成卷的股票行情机纸带，把它们铺在地上，用父亲的标准普尔指数来试着解读这些报价数字。

当巴菲特的合伙规模还很小时，这些对他丝毫没有影响。但是，随着他管理的资产规模不断扩大，他变得越发惴惴不安。一方面他手里有更多资金可以用来投资，另一方面他能买到的价值低洼股却越来越少，这就使他陷入了困境。

巴菲特之所以反对以股票期权作为奖励，是因为大多数首席执行官对它都过于热衷了。股权激励有时的确能给管理层带来潜在的巨大的回报，但是它却降低了股权激励获得者的风险，于是管理层在使用股东资金的时候会更加随意。

10月12日左右，巴菲特卖掉了至少一批本来想赚取更大利润的股票。除了他的三种“永久持有”的股票外，他几乎把所有的股票都卖了。他的一位朋友说：“巴菲特的指令很明确：统统清仓。”

当时巴菲特正在报上猛烈地抨击垃圾债券，但他自己就做了一笔有史以来最大的垃圾债券交易——花4.4亿美元买进了雷诺兹—纳贝斯克的债券。当时，雷诺兹—纳贝斯克的垃圾债券和其他公司的债券一样暴跌，但巴菲特认为市场的反应有些过激了。

在历史上伟大的投资家中，巴菲特以对行业敏锐的判断力而著称。石油大王约翰•洛克菲勒、钢铁大王安德鲁•卡内基、零售巨头山姆•沃尔顿和软件大王比尔•盖茨都有一个共同特点，即他们的财富都来自一种产品或发明。巴菲特却是个纯粹的投资商，他的钱来自对各种行业和股票的上佳选择。