英国《金融时报》：中国股市泡沫的日本阴影
http://www.huanqiu.com 来源：环球时报 网友评论991条进入论坛 2007-11-08 07:47
英国《金融时报》11月7日文章，原题：“中国泡沫”的日本阴影 似乎很少有分析师能抵挡住这种诱惑，不将20世纪80年代末的日本泡沫与如今投机正酣的中国股市相提并论。
这不足为奇。中国的股票估值也许还有一段上升空间（目前50倍的预期市盈率，仍远低于日本泡沫年代70倍的市盈率）。但它们之间有不少相似之处。
强劲经济增长？没错。宽松货币政策？也没错。资本出口？对，最近几周入股美国和南非银行的交易，远不能与日本20世纪80年代战利品式的交易媲美。不过它们已相当不错了。
目前全球10家价值最高的公司中，中国占了4家。20年前，日本占据统治地位。1988年，日本自诩在全球10家最具价值公司中拥有8家。
1987年，日本股市兴奋度达到高点，投资者以每股120万日元的价格购买NTT股票，1个月内股价上涨就超过一倍。20年后，中国神华的投资者甚至不用等那么长时间。
尽管相似点很多，但两者也存在重要差异。驻上海的经济学家谢国忠认为，在中国这些数字实际上要温和得多———特别是当你把中国家庭持有的财富考虑进去的时候。
那这一切都会以同样的方式结束吗？这是谁也说不清的问题。有人并不认为中国会出现大规模崩盘，从而导致中国经济陷入多年衰退。谢国忠表示：“多数人乐于价格上涨，除了上涨还是上涨。这像是赌场，而不像华尔街……”
令人诧异的是，另一个重大差别似乎是唱衰者的数量。20世纪80年代末，日本几乎所有人都沉浸在陶醉中；而在中国，凶事预言者的数量却很庞大。从政府官员到美联储前主席格林斯潘，每个人都已发出警告：中国（股市）是行将破裂的泡沫。
无论中国泡沫是否会像日本那样引人关注，认为中国股市泡沫将破裂似乎是个合理的赌注。不过值得注意的是，一些扫兴者的言论也许是“酸葡萄”。
投资巨擘巴菲特在7月至10月期间抛出持有的中石油股票。当时平均售价估计为11.47港元至13.89港元。中石油昨日收盘价，比7至10月的最高价高出了8.19港元。▲（作者路易丝•卢卡斯，梁鸥译）
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